Triển vọng năm tài chính 2022-2023 phụ thuộc thị trường nội địa
Tại báo cáo phân tích CTCP Tập đoàn Hoa Sen ( mã CK: HSG) mới đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) ước tính trong quý 1 niên độ 2022 - 2023 (từ ngày 1/10/2022 đến ngày 31/12/2022) doanh thu HSG đạt 7.077 tỷ đồng - giảm 58% so với cùng kỳ. Theo đó, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ âm 982 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lãi 638 tỷ đồng.
VDSC đánh giá triển vọng năm tài chính 2022 - 2023 của HSG sẽ phụ thuộc thị trường nội địa. Theo đó, công ty chứng khoán này kỳ vọng xuất khẩu phục hồi nhẹ từ giữa năm 2023 nhờ lạm phát dịu đi sẽ khuyến khích nhu cầu toàn cầu về thép mạ.
Tuy nhiên, các chính sách thương mại tại các thị trường phương Tây và cạnh tranh từ các nước sản xuất thép lớn (Trung Quốc, Ấn Độ) đang trở nên thách thức hơn với các nhà sản xuất Việt Nam.
Do đó, sự dịch chuyển xuất khẩu sang thị trường châu Á có thể không đủ lớn để bù đắp cho thị trường EU và Bắc Mỹ.
Mặt khác, nhu cầu tại thị trường trong nước sẽ được hỗ trợ bởi giải ngân đầu tư công, mà Rồng Việt cho rằng sẽ mạnh mẽ hơn vào năm 2023 để thúc đẩy tăng trưởng GDP. Theo đó, sản lượng tôn mạ bán ra dự báo giảm 19%, trong đó xuất khẩu giảm 31% và trong nước giảm 3%. Ống thép có thể tăng 15%.
Tính đến thời điểm hiện tại, giá HRC dường như đã chạm đáy do nhiều nhà sản xuất thép trên thế giới cắt giảm công suất. Giá HRC đã giảm liên tục từ tháng 8 đến giữa tháng 10 và bắt đầu tăng từ đầu tháng 12/2022. Tuy nhiên, xu hướng tăng có thể không duy trì lâu do nhu cầu vẫn ở mức thấp.
Ngoài ra, tín dụng ngân hàng thắt chặt và nhu cầu yếu đang buộc các nhà sản xuất phải bán bớt hàng tồn kho giá cao để giải phóng dòng tiền, vì vậy Hoa Sen có thể thêm một khoản lỗ lớn trong quý 1 năm tài chính 2022-2023.
VDSC ước tính hàng tồn kho giá cao vào cuối quý 4 có thể mất 4 tháng để tiêu thụ hết. Do đó, tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến sẽ trở lại mức dương từ quý 2 và phục hồi tốt hơn trong nửa sau của năm 2023 với sự hỗ trợ nhiều hơn từ nhu cầu quay trở lại ở các thị trường phương Tây trong khi cạnh tranh với Trung Quốc và Ấn Độ giảm bớt.
Nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận gộp năm tài chính 2022 - 2023 của Hoa Sen có thể tăng lên 12,4% (năm tài chính 2021 - 2022 đạt 9,9%). Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 34.513 tỷ đồng (giảm 31% so với cùng kỳ) và 427 tỷ đồng (tăng 70% so với cùng kỳ).
Về kết quả kinh doanh quý 4 niên độ 2021 - 2022, HSG cập nhật Sen báo lỗ 886,98 tỷ đồng do kinh doanh dưới giá vốn. Doanh thu đạt 7.939,12 tỷ đồng - giảm 49,7% so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp âm 230,67 tỷ đồng trong khu cùng kỳ dương 2.474 tỷ đồng.
Lãnh đạo và cổ đông lớn đồng loạt bán ra
Từ 23/6 đến 24/6, Công ty TNHH Tập đoàn Đầu tư Hoa Sen, tổ chức liên quan của ông Lê Phước Vũ vừa bán ra toàn bộ 17.749.301 cổ phiếu HSG để giảm sở hữu từ 3,6% về còn 0% vốn điều lệ. Như vậy, sau giao dịch, Công ty của ông Vũ không còn sở hữu cổ phiếu HSG.
Thêm nữa, ông Đinh Viết Duy, thành viên HĐQT vừa bán ra 50.000 cổ phiếu để giảm sở hữu từ 0,02% về 0,01% vốn điều lệ, giao dịch được thực hiện từ 9/11 đến 17/11.
Mới đây, lãnh đạo tại Công ty CP Tập đoàn Hoa Sen (HSG– sàn HOSE) đã có báo cáo kết quả bán ra cổ phiếu của công ty. Cụ thể, ông Trần Quốc Phẩm, Phó Tổng giám đốc vừa bán ra 200.000 cổ phiếu để giảm sở hữu từ 347.043 cổ phiếu về còn 147.043 cổ phiếu, tương đương 0,02% vốn điều lệ, giao dịch được thực hiện trong ngày 9/12.
Bối cảnh bán ra của lãnh đạo khi cổ phiếu HSG có một nhịp hồi phục sau nhịp bán tháo. Cụ thể, từ ngày 15/10/2021 đến ngày 15/11/2022, cổ phiếu HSG giảm 82,3% từ 41.460 đồng về 7.350 đồng/cổ phiếu. Sau đó, cổ phiếu HSG có nhịp hồi phục, tính tới ngày 13/12 đang giao dịch vùng 12.700 đồng/cổ phiếu, tức cao hơn 72,8% so với đáy ngày 15/11/2022 và đồng thời vẫn thấp hơn 69,4% so với đỉnh ngày 15/10/2021.
Lý giải cho sự lao dốc của cổ phiếu HSG nói riêng và nhóm thép nói chung, nguyên nhân gần nhất đến từ kết quả kinh doanh thu lỗ trong quý 3 vừa qua trong đó chỉ xếp sau Tập đoàn Hòa Phát (Mã HPG), việc kinh doanh dưới giá vốn (8.170 tỷ đồng) khiến tập đoàn lỗ gộp hơn 230 tỷ đồng trong quý vừa qua.
Trong kỳ, HSG ghi nhận doanh thu tài chính giảm 35 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2021. Các khoản chi phí hoạt động như chi phí lãi vay, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng được tiết giảm so với cùng kỳ 111,5 tỷ - 662 tỷ - 104 tỷ song Tập đoàn của Chủ tịch HĐQT Lê Phước Vũ vẫn lỗ ròng gần 900 tỷ đồng trong quý cuối niên độ 2021 - 2022 này.
Đáng nói, đây cũng là quý đầu tập đoàn này báo lỗ kể từ mức lỗ 102 tỷ đồng trong quý IV/2018 (từ 1/7 - 30/9/2018).
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/12, cổ phiếu HSG giảm 550 đồng về 13.150 đồng/cổ phiếu.